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從歷史數據看，高爐開工率、粗鋼產量在11月才會出現明顯下降。因此，我們預計2016年10月粗鋼產量下降幅度有限，11月粗鋼產量將明顯下滑。
樓市調控，鋼材需求轉弱
統計局數據顯示，9月經濟數據整體平穩，三季度GDP增速6.7%，與二季度持平。9月房地產投資增速5.8%，環比上升0.4個百分點。但9月房屋新開工面積僅6.8%，比8月大幅下降5.4個百分點，是2016年以來的最低值。由于9月房地產銷售市場火爆，國慶期間二十多個城市先后出臺樓市調控政策，10月以來房地產市場有所降溫。預計后期房地產投資增速將放緩。此外，今年鋼市的“金九銀十”旺季不及市場預期，進入11月，天氣轉涼，鋼市整體需求轉弱。
原料價格漲勢放緩
螺紋鋼本輪強勢反彈主要是受到焦煤、焦炭強勢上漲的推動。9月發改委曾多次組織大型煤企召開會議，旨在抑制煤價過快上漲，并于9月下旬啟動了一級響應機制，日均增產煤炭50萬噸。10月13日發改委新聞發言人趙辰昕表示，將適當增加安全高效礦井的產能釋放，對符合特定條件的煤礦，今年第四季度可以在276至330個工作日之間釋放產能。政策推動疊加利潤刺激，后期煤炭供應逐步增加將抑制煤、焦價格。鐵礦石當前港口庫存維持在1億噸左右，相對偏高的庫存也將壓制鐵礦石價格。當前原料現貨價格漲勢明顯放緩，鋼價成本支撐力度將減弱。
整體而言，11月鋼材市場將維持供需兩弱格局，而當前原料價格漲勢明顯放緩，前期由原料端推動的鋼價強勢反彈或將接近尾聲，鋼價再度上行發力。此外，一旦煤炭先進產能大量釋放，煤焦價格或將受到打壓，螺紋鋼、鐵礦石或將步入下跌通道。 環保、限產是貫穿2016年鋼鐵市場的關鍵詞。相較于2015年的萎靡不振，鋼市既肩挑去產能的重任，又在限產的推動下，多次刷新年內新高。四季度剩下的時間恰逢鋼市的傳統淡季，如果說6月至8月淡季不淡，那么年前這段淡季，鋼市又該如何走呢?
從二季度至三季度，在鋼價攀升走勢下，大部分鋼鐵企業迎來了業績翻身的契機。例如，沙鋼股份10月21日發布三季報顯示，公司1月至9月歸屬凈利潤1.31億元，同比增長280.36%，實現扭虧。10月25日，寶鋼股份發布的2016年三季報顯示，公司報告期實現利潤總額30.9億元，環比二季度增長8.0%;前三季度累計實現利潤總額81.1億元，同比增長174.6%。公司對全年業績持樂觀態度，預計2016年度歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長600%至800%。
2016年9月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環比繼續回升，其中線材、螺紋鋼庫存仍是升幅較大的品種。庫存總量864萬噸，環比增加66.8萬噸，上升8.38%，較去年同期相比下滑3.43%。其中鋼材市場庫存總量769萬噸，環比增加63.6萬噸，上升9.01%，同比下滑4.34%;港口庫存95萬噸，環比增加3.2萬噸，上升3.49%。
建筑業和制造業屬于鋼鐵行業兩大用鋼行業，其中制造業普遍面臨產能過剩、整體盈利有所改善但仍需去杠桿，企業投資積極性難以提高，這與民間固定資產投資持續保持低位一致，預示著整個制造業難有增長空間。就建筑而言，房地產銷售雖有所下滑，但銷售往往領先新開工半年左右，預示著下半年具有可持續性，政府投資主導的基建保持穩定概率大，且三季度最有利于建筑業，用鋼量也將階段性集中體現。
剩下的兩個月，正值北方需求淡季，且從目前北方霧霾天氣來看，后期供暖整體開始后，霧霾天氣或持續增加，那么限產令或再次成為冬季北方的“王牌”。鋼鐵去產能有望11月全部完成，那么在需求尚無增長的情況下，后期依靠政策拉漲的可能或有所減小，淡季不淡的情形或難再現，但價格大漲大落可能性不大，窄幅震蕩或頻繁出現。 2016年三季報披露已經接近尾聲，今年，鋼鐵行業從前年及去年的產能過剩，到今年因供給側改革以及淘汰落后產能部分企業恢復盈利能力，無疑已經成為了焦點行業，而一直被譽為不如“賣白菜”的鋼企終于也有了“翻身”的底氣。數據顯示，今年1月份至9月份，中鋼協會員鋼企營收總額達到1.99萬億元，同比扭虧，利潤252.06億元。
而從上市鋼企的情況來看，據東方財富Choice數據顯示，在56家鋼企中有49家公布了2016年三季