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銀十需求已有效釋放，但當(dāng)前出口形勢(shì)仍不樂觀。從PMI數(shù)據(jù)看，新訂單指數(shù)再度反彈至擴(kuò)張區(qū)間，并達(dá)到了半年來最高，顯示銀十不負(fù)眾望，較為有效地釋放了需求。但也不排除由于成本上升帶動(dòng)鋼價(jià)上漲，從而帶來了流通環(huán)節(jié)上的部分投機(jī)需求。同期出口訂單PMI指數(shù)凸顯出口形勢(shì)不樂觀。從實(shí)際數(shù)據(jù)看，鋼材出口量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下滑。十月份數(shù)據(jù)尚未出來，但由于近期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)強(qiáng)于國(guó)際，疊加國(guó)際貿(mào)易摩擦增多，預(yù)期鋼廠十月出口仍將下滑。
淡季供需博弈值得關(guān)注。從前期數(shù)據(jù)看，汽車和基建或仍是支撐需求的主要?jiǎng)恿?，而二季度新開工住房對(duì)鋼材的滯后需求同樣有拉動(dòng)作用。四季度后兩個(gè)月，隨著新房開工面積增速回落、固定資產(chǎn)投資后勁乏力，并且工地開工率隨著嚴(yán)寒天氣走低，預(yù)計(jì)需求隨之減弱。但供給由于行業(yè)盈利面縮窄可能同向減弱，由于原料成本提升和采購(gòu)困難，所以檢修停產(chǎn)可能超預(yù)期，淡季供需博弈值得關(guān)注。
上市企業(yè)三季報(bào)陸續(xù)披露完畢。寶鋼以55.98億元的凈利潤(rùn)繼續(xù)領(lǐng)跑同行。重慶鋼鐵-30.91億繼續(xù)領(lǐng)虧。從東北證券鋼鐵行業(yè)統(tǒng)計(jì)61家企業(yè)看，行業(yè)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
1、業(yè)績(jī)持續(xù)好轉(zhuǎn)。從歸屬凈利看，上半年15家同比增盈;20家實(shí)現(xiàn)扭虧為盈;5家同比減虧;三分之二企業(yè)的營(yíng)業(yè)情況有所改善，近80%企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，相比中報(bào)持續(xù)好轉(zhuǎn)。
2、兩極分化明顯。*ST中特、海南礦業(yè)等仍持續(xù)增虧;玉龍股份、宏達(dá)礦業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧。但寶鋼股份、河鋼股份、方大特鋼、大冶特鋼等行業(yè)龍頭盈利同比穩(wěn)健增長(zhǎng)。
3、板塊差異較大。普鋼全部實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，盈利面82%;特鋼兩極分化明顯，部分企業(yè)持續(xù)增虧;制品子板塊經(jīng)營(yíng)形勢(shì)惡化，但盈利面仍然較高;貿(mào)易流通子板塊全部盈利;礦石原料子板塊則持續(xù)嚴(yán)重惡化。