1、鋼材需求增速將回落

    2011年作為“十二五”開局第一年，“十二五”規劃著重強調經濟結構調整。12月中旬召開的中央經濟工作會議明確，2011年宏觀經濟政策的基本取向是 “積極穩健、審慎靈活”，要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，更加積極穩妥地處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系。 2011年國內經濟進入轉型期，逐步退出寬松的貨幣政策，對經濟的拉動力量由投資逐步轉向投資和消費的協調發展，2011年經濟增速將有所下降。

    2011年政府將堅持實施房地產調控，包括繼續遏制投資需求，限制對開發商的貸款，并在一些大城市啟動房產稅試點等。房地產投資將會有所壓縮，但是保障房建設將部分彌補房地產調控的影響。

    總結來說：

    其一、源自于經濟結構轉型的壓力，調結構將削減投資拉動依賴型經濟發展模式，而地方融資平臺風險客觀評估下來，部分不亞于目前歐洲盛行的債務危機，因此，來自投資拉動的鋼材需求，由此往后必將是逐步削減的過程。

    其二、前面已經提到了房地產調控，從目前來看，這種調控的力度和決心，仍未見動搖，來自房地產領域的鋼鐵需求，在2011年也會令人太樂觀。

    其三、源于出口外部環境的復雜性，同樣源于本幣升值現實考慮，2011年鋼材出口同樣要做謹慎預期。

    2、鋼材產能仍然較大

    自2009年以來，國內鋼材市場表現總體強于板材，以目前上海市場價格為例，二級螺紋鋼理計價格在4600元/噸左右，而厚規格熱卷板價格僅在4450元 /噸，考慮到計重方式不同，二者實際價差已達到300-400元/噸。相關長材生產情況盈利情況也明顯好于板材，國內鋼廠投資鋼材生產線的積極性明顯增強。據不完全統計，2010年-2011年初，國內共有25條棒材生產線投產，新增產能2250萬噸;共有19條線材生產線投產，新增產能1435萬噸。 2010年我國淘汰落后力度加大，工信部表示除國家已批準開展前期工作的項目外，2011年底前不再核準、備案任何擴大產能的鋼鐵項目，2011年我國鋼材新增生產線將會有所減少。

    2011年是十二五的開局之年，各項產業規劃和政策有望相繼出臺。對于鋼鐵行業來說，節能減排，淘汰落后產能仍將是鋼鐵產業規劃和政策的重點。按照已公布的規劃，2011年底前要淘汰落后煉鐵能力7200萬噸、煉鋼能力2500萬噸。如果按照這一目標，2010年預計已淘汰3200萬噸煉鐵產能，推算 2011年將再淘汰煉鐵產能約4000萬噸。考慮到目前國內鋼材產能總體處于過剩狀況，2011年國內鋼材產能釋放仍將取決于鋼鐵企業的盈利狀況以及國家節能減排的政策力度。預計2010年國內棒線材總產量約3.04億噸，2011年產量將達到3.25億噸左右。

    2011年鋼材價格指數走勢展望

    綜合來看，2011年宏觀經濟增長并不樂觀，2011年鋼材需求也因此存在極大的不確定性。同時，國內鋼鐵產能總體過剩，以及國際需求仍較為疲軟，將制約鋼材價格上漲的空間。加之鋼材期貨日趨成熟，鋼材金融屬性增強，價格炒作推高后的劇烈波動將在所難免。預計2011年國內鋼材市場總體將圍繞行業平均成本震蕩運行，價格總體水平將高于2010年。全年將在4000-4900元/噸區間波動運行。

    在具體運行節奏方面，鑒于2010年底國內鋼材庫存水平相對較低，且商家面臨冬儲成本明顯高于往年同期，2011年春節后，“囤積后推漲慣性”和“春節后資金盤面相對寬松”因素，國內鋼材市場或迎來一波推漲行情。與此同時，鑒于需求面不確定性因素的客觀存在，且鋼鐵生產在目前環境下利潤的豐厚因素所致，供給壓力會逐漸迫使鋼價停止上漲，且在隨后出現回落，至于回落的幅度，4000元/噸是模型計算的預估數據，具體低點取決于供給壓力程度以及國內貨幣供給政策環境、復產速度、以及貨幣政策取向力度。

    2011年鋼價運行路線圖，在現有數據客觀條件下，初步判斷為先漲后跌，漲幅有限但跌幅很可能超出想象