增速放緩是主動(dòng)調(diào)整結(jié)果 PMI仍高于強(qiáng)弱分界點(diǎn)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)7月1日發(fā)布數(shù)據(jù)，6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.9%，比上月回落1．1個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)值低于市場(chǎng)預(yù)期的51.5%，創(chuàng)下了自2009年2月以來的最低點(diǎn)。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)的分析報(bào)告指出，6月份制造業(yè)PMI繼續(xù)保持在50％的強(qiáng)弱分界點(diǎn)之上，反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但增速回落態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著通脹緩解，相關(guān)政策落實(shí)，未來PMI將有望呈回升態(tài)勢(shì)。

　　兩方面原因造成指數(shù)下跌

　　從中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，只有產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)有所上升，上升1個(gè)百分點(diǎn)，其余各指數(shù)均不同程度回落。其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)回落幅度超過1個(gè)百分點(diǎn)，尤其以購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落幅度為最大，達(dá)到3.6個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告分析認(rèn)為，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)已連續(xù)4個(gè)月回落，從70％左右高位回落到56．7％，反映出大宗商品價(jià)格上漲對(duì)通脹壓力的影響已明顯緩解。

　　從PMI來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要表現(xiàn)出如下特點(diǎn)：一是增速回落具有較為明顯的季節(jié)性。從2005年建立PMI調(diào)查以來，除了2009年以外，每年6月份該指數(shù)均有所回落，今年回落幅度低于同期平均水平。二是重化工業(yè)發(fā)展減速，但同民生相關(guān)的輕工業(yè)保持良好發(fā)展勢(shì)頭。三是西部地區(qū)發(fā)展勢(shì)頭良好，東部地區(qū)發(fā)展減速，中部地區(qū)趨于下降。四是市場(chǎng)價(jià)格上漲勢(shì)頭繼續(xù)減緩。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員張斌接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，造成6月份指數(shù)下跌的主要原因有兩個(gè)，一是內(nèi)部緊縮；二是外部債務(wù)危機(jī)。從國(guó)內(nèi)看，主要是通貨膨脹壓力下采取了適當(dāng)緊縮的貨幣政策，造成了經(jīng)濟(jì)放緩，企業(yè)經(jīng)濟(jì)放緩，PMI自然下降。從國(guó)際上看，歐美經(jīng)濟(jì)面臨很多問題，主要是公共部門的債務(wù)問題，以及許多懸而未決的問題，這些對(duì)我國(guó)的出口增長(zhǎng)都有一定影響，對(duì)我國(guó)的PMI也有影響。

　　增速回落幅度將不斷縮小

　　盡管6月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)略低于此前市場(chǎng)預(yù)期的51.5%，但仍保持在50%以上，反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍保持增長(zhǎng)，但增速減緩的大趨勢(shì)。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀認(rèn)為PMI已經(jīng)是連續(xù)回落幾個(gè)月了，它的回落說明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)雖然還在50%以上、還在擴(kuò)張區(qū)間，但是說明整個(gè)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張動(dòng)能已經(jīng)不夠，逐漸呈現(xiàn)了緊縮的狀態(tài)。尤其是在投資這一塊，說明已經(jīng)有下行的趨勢(shì)，而這個(gè)趨勢(shì)并不是從現(xiàn)在開始的，這說明貨幣政策已經(jīng)起到了一定的作用。

　　在財(cái)政部財(cái)科所經(jīng)濟(jì)學(xué)博士周東海看來，經(jīng)濟(jì)增速放緩并非由內(nèi)生因素導(dǎo)致，而是通脹大背景下的緊縮政策造成的。他分析“緊縮政策抑制了內(nèi)需增長(zhǎng)，影響到經(jīng)濟(jì)增速，進(jìn)而影響到進(jìn)口。”

　　專家們普遍認(rèn)為，下半年我國(guó)物價(jià)上漲勢(shì)頭將繼續(xù)減緩。從購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)來看，目前生產(chǎn)用制成品價(jià)格漲勢(shì)已經(jīng)明顯減緩，商品價(jià)格上漲主要集中在能源與原材料、生活消費(fèi)品領(lǐng)域。但從這兩個(gè)領(lǐng)域來看，商品價(jià)格上漲支撐因素將逐漸弱化。

　　由于今年以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速呈持續(xù)平穩(wěn)回落，7、8月份是工業(yè)生產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)淡季，預(yù)計(jì)近期經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍將延續(xù)回落勢(shì)頭，但回落幅度將不斷縮小，增速將逐步調(diào)整到適度增長(zhǎng)區(qū)間。考慮到我國(guó)物價(jià)上漲壓力正在逐步緩解，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響正在逐步減弱，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)將走向平穩(wěn)。

　　經(jīng)濟(jì)增速放緩只是短期的

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的增速放緩只是短期的，并不讓人擔(dān)心。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授張鐵鋼接受本報(bào)記者采訪時(shí)說，新發(fā)布的PMI指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張正常碰頂之后的回落，說明緊縮的辦法在逐漸見效。這個(gè)指數(shù)沒什么大不了的，全球性都在往下走，中國(guó)還是比較穩(wěn)定的。把這個(gè)指數(shù)可看成趨于穩(wěn)定，穩(wěn)定比波動(dòng)好，50%是可允許的，是在綠燈區(qū)，波動(dòng)范圍不大。

　　他認(rèn)為，PMI下降對(duì)緩解通脹壓力有好處，通脹緩解后，央行會(huì)發(fā)布較為溫和的政策，利率會(huì)維持在相對(duì)平穩(wěn)的水平，這些都會(huì)對(duì)商界的信心有所提振。PMI連續(xù)3個(gè)月下降，經(jīng)濟(jì)放緩，這樣能清理不適應(yīng)市場(chǎng)需求的庫(kù)存，庫(kù)存調(diào)整就會(huì)調(diào)整結(jié)構(gòu)。同時(shí)也值得警惕，提示有關(guān)部門比如央行采取措施維護(hù)商界的信心。但剎車不要太緊。如果未來通脹數(shù)據(jù)降下來，央行政策會(huì)溫和，7、8月份PMI會(huì)有所回升，PMI高于50%說明制造業(yè)在擴(kuò)張，維持在這個(gè)點(diǎn)最好，別再下跌。

　　張斌認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)放緩是國(guó)家主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果，這樣第一能防止經(jīng)濟(jì)過熱，遏制通貨膨脹，雖然在這個(gè)過程中會(huì)有一些失業(yè)和摩擦性破產(chǎn)，但從結(jié)構(gòu)調(diào)整上看并非壞事；第二能優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展增添后勁。

　　同時(shí)，有專家提醒，要注意防止經(jīng)濟(jì)過快下滑的苗頭，新能源、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)還應(yīng)加大投入。

　　分析師張立群稱，經(jīng)濟(jì)下行不會(huì)持久，降幅也不會(huì)很大。而對(duì)經(jīng)濟(jì)影響最大的投資、消費(fèi)、出口這三大需求，目前看，增長(zhǎng)總體平穩(wěn)，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)深度回調(diào)。