公司與巴西淡水河谷的框架協議即將生效,期待COA 和造船簽約.

招商輪船是繼中國遠洋后第二家與巴西淡水河谷簽署框架合作協議的央企船東。根據框架協議約定,協議生效需雙方董事會批準才生效,招商輪船董事會已經批準,我們預計協議即將生效,期待COA 和造船簽約。根據協議,香港明華需新造10 艘大型礦砂船。結合近期交通部發布的“40 萬噸散貨船設計船型尺度及相關設計規定”,預計招商輪船未來可能會新造10 艘40 萬噸級散貨船,假設該批散貨船按照長期租船合約(25 年)年平均ROE13%計算,將帶給公司每年約2.4 億元的利潤。

公司擬進一步淘汰老舊船舶,船隊競爭力提升.

公司公告將淘汰兩艘Aframax 油輪(平均船齡17 歲)和6 艘大靈便型散貨船(平均船齡19 歲),由于公司2014 年進行了資產減值準備計提,預計本次淘汰不會給公司帶來較大營業外損失。

未來公司散貨船隊將由VLOC、Capesize 和Supramax 組成,期租和程租結合。VLOC 提供更大的盈利穩定性;Supramax 適貨性更佳提供一定的盈利彈性,且交付主要發生在2016 年及以后,預計散貨市場也有所好轉。

未來公司油輪船隊主要由VLCC 構成,公司的VLCC 船隊通過與中石化等央企的長期COA 合約、市場短期期租合同、程租市場相結合經營,提供具有一定盈利底的彈性盈利機制。