又一年冬，寒潮裹挾風(fēng)雪提前而至，還沒到最冷的時(shí)候，但鋼鐵行業(yè)卻早有天寒地凍之勢。11月14日，唐山松汀鋼廠宣布停產(chǎn)，這是繼山西海鑫鋼鐵之后，國內(nèi)第二家500萬噸級(jí)以上規(guī)模鋼企因高負(fù)債和資金鏈壓力停產(chǎn)。

第二家500萬噸級(jí)以上規(guī)模鋼企停產(chǎn)

財(cái)報(bào)顯示，唐山松汀鋼廠今年前9個(gè)月虧損4.74億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到161.37%。在鋼價(jià)和原材料價(jià)格紛紛跌創(chuàng)新低、年底銀行催債、市場需求乏力未有轉(zhuǎn)暖跡象的情況下，今年銷售低迷的松汀鋼廠于11月14日宣布停產(chǎn)，這是繼山西海鑫鋼鐵之后，國內(nèi)第二家500萬噸級(jí)以上規(guī)模鋼企停產(chǎn)。

據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，今年以來，唐山地區(qū)高爐檢修座數(shù)由11座增至27座，檢修容積增長近1.5倍至16300立方米，開工率由1月初95.56%降至如今89.04%，降幅高達(dá)6.25個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)生意社不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前唐山地區(qū)已有近1500萬噸鋼鐵產(chǎn)能退出。

業(yè)內(nèi)有句行話，中國鋼鐵看河北，河北鋼鐵看唐山。松汀鋼廠只是眾多深陷困境鋼企的最新代表，而唐山地區(qū)的部分鋼企困境則可能是全行業(yè)的一個(gè)縮影。伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速的下滑，鋼鐵產(chǎn)業(yè)確實(shí)每況愈下，今年以來鋼材價(jià)格已跌逾30%，噸鋼虧損200元更成常態(tài)。 上月下旬，產(chǎn)量位居國內(nèi)第二的中國鋼鐵生產(chǎn)商寶鋼集團(tuán)的董事長徐樂江表示，鋼鐵行業(yè)今年前8個(gè)月虧損總計(jì)180億元人民幣(28億美元)，而去年同期盈利140億元人民幣。他預(yù)計(jì)，全國鋼鐵產(chǎn)量可能縮減20%。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國鋼鐵產(chǎn)量約為8.06億噸，到2016年中國鋼鐵產(chǎn)量可能下降至7.83億噸。

資金鏈壓力已成難解之困

鋼價(jià)和原材料價(jià)格紛紛跌創(chuàng)新低，而鋼材市場需求未見起色，直接導(dǎo)致的后果便是鋼企資金鏈緊繃。目前資不抵債的鋼廠已經(jīng)出現(xiàn)，我的鋼鐵網(wǎng)抽樣調(diào)查顯示，67家樣本鋼企負(fù)債率均值為68.35%，負(fù)債率超過100%的鋼企已有5家。截至今年三季度末，上市公司中八一鋼鐵資產(chǎn)負(fù)債率為100.63%，韶鋼松山、西寧特鋼的資產(chǎn)負(fù)債率也分別高達(dá)93.37%、88.38%，另有7家上市鋼企的負(fù)債率超過80%。

公開數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，中信鋼鐵板塊53家上市鋼企的凈虧損總額達(dá)到212.17億元，去年同期尚盈利67.04億元，其中31家企業(yè)虧損，占比近六成。其造血能力更是大幅下滑，53家上市公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額總和為473.67億元，比去年同期的862.83億元下降了45%。

今年以來，唐山地區(qū)的成聯(lián)、粵豐、安泰、興隆、建邦、松汀等多家民營鋼企陸續(xù)停產(chǎn)，最大的原因便在于全行業(yè)虧損壓力下資金鏈難以為繼。

據(jù)了解，唐山松汀鋼廠就是因?yàn)橥锨樊?dāng)?shù)仉娏?700萬元電費(fèi)，因協(xié)商未果被強(qiáng)行采取停電措施后不得不停爐。松汀鋼廠為河北地方重點(diǎn)鋼鐵骨干企業(yè)，一共有六座爐子，分別是1080立方米、580立方米、450立方米各兩座，8月初開始就有四座高爐處于檢修停產(chǎn)中。

而“融資難、融資貴”對(duì)于鋼企更是雪上加霜。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)介紹，受銀行嚴(yán)控鋼企貸款規(guī)模影響，許多鋼企面臨著不予增量、續(xù)貸困難、漲息和抽貸等問題。9月末，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼企銀行借款同比下降2.02%，而財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長2.69%。

減產(chǎn)、停產(chǎn)死扛鋼企倒閉潮之痛

在短期需求難以提振的情況下，唯有降低產(chǎn)量和削減產(chǎn)能才是行業(yè)的自我救贖之道。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從實(shí)際情況來看，少數(shù)鋼廠確因虧損嚴(yán)重而減產(chǎn)、停產(chǎn)，但始終沒有形成一定規(guī)模，多數(shù)鋼企在現(xiàn)金流越繃越緊的狀況下仍選擇死扛到底，去產(chǎn)能實(shí)際效果不佳。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，鋼企通常有三種減產(chǎn)措施應(yīng)對(duì)虧損擴(kuò)大，初級(jí)手段是減產(chǎn)，中級(jí)手段是停產(chǎn)但維持爐溫，高級(jí)手段是停高爐。前二級(jí)手段的使用可在短期內(nèi)減少產(chǎn)量，但鋼價(jià)一旦反彈，則會(huì)立刻開工生產(chǎn)，于是鋼價(jià)再次下跌。然而，一旦鋼價(jià)跌破公司的現(xiàn)金成本線且資金鏈斷裂，鋼企往往考慮停高爐，由于高爐重啟費(fèi)用高昂且可重啟次數(shù)有限，因此可視為產(chǎn)能淘汰。

盡管三季度開始，京津冀地區(qū)的部分中小鋼廠開始停產(chǎn)減產(chǎn)，但實(shí)際對(duì)行業(yè)整體產(chǎn)能影響并不大，真正的去產(chǎn)能才剛剛開了個(gè)頭。業(yè)內(nèi)表示，雖然越生產(chǎn)越虧損，許多鋼企為了現(xiàn)金流維持銀行信貸，仍然在在苦苦煎熬。“如果現(xiàn)在停產(chǎn)，等來年可能就再也開不起來了，大家現(xiàn)在都還硬撐著。”行業(yè)分析師如此表示。一些中小型鋼廠的型材鋼坯大概每生產(chǎn)一噸就要虧損200元左右。

在全行業(yè)虧損嚴(yán)重的情況下，為什么沒有出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)?業(yè)內(nèi)認(rèn)為，無論是鋼企、銀行還是政府，都難以承受鋼企倒閉潮之痛。一方面，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高的鋼企來說，必須依靠生產(chǎn)線持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)才能維持現(xiàn)金流，保證銀行授信貸款，不然企業(yè)資金鏈斷裂，將進(jìn)入破產(chǎn)重組程序;另一方面，鋼企背負(fù)著地方GDP、稅收、就業(yè)等壓力，一旦倒閉將對(duì)社會(huì)形成較大的沖擊，只能抱著虧損的包袱繼續(xù)生產(chǎn)。

重組整合與出口成鋼企自救之道

面對(duì)行業(yè)寒冬，部分“家底厚實(shí)”的企業(yè)也在考慮自救之道，重組整合以期“抱團(tuán)取暖”。據(jù)了解，今年9月破產(chǎn)重組的海鑫鋼鐵在由建龍集團(tuán)接手后，現(xiàn)已全面開始執(zhí)行重整計(jì)劃。11月17日海鑫集團(tuán)五公司在《山西日?qǐng)?bào)》發(fā)布員工報(bào)到公告，將根據(jù)復(fù)產(chǎn)需要分批上崗。

業(yè)內(nèi)人士猜測，由于高爐開工從啟爐到復(fù)產(chǎn)中間要經(jīng)歷燜爐等過程，都需要一段時(shí)間，因此最早也要12月底才能啟動(dòng)，預(yù)計(jì)會(huì)先試生產(chǎn)一部分。

在上市公司民企中，沙鋼股份從今年7月23日起處于重大資產(chǎn)重組停牌中。11月18日，沙鋼股份繼續(xù)發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組進(jìn)展的公告，稱“重大資產(chǎn)重組方案正進(jìn)一步完善中，標(biāo)的公司涉及境內(nèi)外資產(chǎn)的審批手續(xù)正在進(jìn)行中。”公司擬不晚于2016年1月21日前召開董事會(huì)審議重大資產(chǎn)重組相關(guān)議案，及時(shí)對(duì)外披露并申請(qǐng)復(fù)牌。

除了重組整合之外，也有部分企業(yè)積極布局“走出去”戰(zhàn)略。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年9月我國鋼材出口1126.3萬噸，環(huán)比增長15.5%，同比增長32.1%，創(chuàng)下歷史單月最高水平。2015年1-9月，全國鋼材出口8328.2萬噸，同比增長27.2%。

不過受國外市場需求減弱和貿(mào)易摩擦加劇的雙重影響，近月鋼廠出口難度明顯加大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年前9個(gè)月，海外向中國鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起的貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查就多達(dá)29起。另據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，今年10月份，鋼材出口數(shù)量環(huán)比減少約20%至902.5萬噸，前10月鋼材出口量同比下降6.6%，增速明顯放緩。