中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日聯合發布的6月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.0%，較上月略降0.1個百分點，連續四個月高于臨界值;非制造業商務活動指數連續三個月穩定在52%以上。分析人士指出，上半年我國經濟運行總體趨穩，結構進一步優化，尤其非制造業擴張步伐加快，有望增強經濟穩定運行的可持續性。

筆者梳理發現，今年3月以來，制造業PMI有所回升，最近幾個月基本保持在略高于50%水平，但月度數據也略有波動，6月份PMI指數出現小幅回落。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群認為，PMI指數仍處于50%臨界點之上，表明中國經濟總體趨穩;6月數據有所回落，表明繼一季度經濟出現回暖苗頭后，二季度經濟重現回落苗頭，經濟運行仍存下行壓力。

尤其是最近英國脫歐為世界經濟增添了新的變數，可能加劇國際金融市場波動，打亂全球經濟現有的貿易格局。另外國際上針對中國的貿易摩擦明顯增多，這種現象在鋼鐵行業表現尤為突出，也會增加我國外需拓展的不確定性。

不過，中國物流信息中心分析師陳中濤也指出，數據回落有一定的季節性因素。“7、8月份高溫多雨，是企業生產經營活動淡季。6月份制造業PMI走勢顯現出淡季特征。”

專家認為，制造業PMI走勢顯示我國經濟走勢基本見底，且折射出經濟結構進一步優化的態勢：

一是困擾企業的資金緊張、勞動力成本上漲矛盾有所緩解。今年上半年，反映資金緊張的企業比重為42.7%，低于去年同期0.8個百分點，低于去年下半年1.5個百分點;反映勞動力成本上漲的企業比重為40.1%，低于去年同期4.5個百分點，低于去年下半年0.8個百分點。

二是去庫存效果明顯，市場供需平衡性轉好，價格回升。上半年，產成品庫存指數為46%，去年同期為47.8%，下降1.8個百分點。從市場供需平衡性來看，生產指數同新訂單指數差距縮小，今年上半年平均在2個百分點以下，去年同期在2個百分點以上。市場價格回升明顯。

三是新經濟力量加快成長。從制造業來看，主要表現在裝備制造業、高技術產業加快發展，PMI指數高于制造業整體平均水平，并且進入二季度以來呈加快發展趨勢。與此形成對比，傳統的產能過剩行業、高耗能行業，呈持續下降，PMI指數明顯低于制造業平均水平。

在制造業PMI趨穩的同時，非制造業商務活動指數保持相對較高水平，連續三個月穩定在52%以上。金融業的明顯回升支撐服務業穩定。

數據顯示，6月份中國非制造業商務活動指數為53.7%，比上月上升0.6個百分點;業務活動預期指數為58.6%，比上月上升0.8個百分點。

中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，6月份非制造業商務活動指數、新訂單指數和銷售價格指數呈現回升走勢，特別是建筑業新訂單指數回升幅度較大，說明投資需求增速加快，對未來經濟穩定運行起到較好支撐作用。

此外，中國物流信息中心分析師武威介紹，6月金融業活動出現明顯回升，資本市場波動也有所緩和，企業資金需求在一定程度上得到保障。

不過，房地產業指數仍在收縮區間。根據6月數據變化，下半年房地產開發投資對經濟的拉動作用仍存在一些不確定性。

在專家看來，當前經濟穩定運行的可持續性增強，基礎建設投資做為“補短板”的重要內容有望在下半年繼續發力，服務業保持穩定運行，企業經營環境有所改善。

但同時，仍有兩個方面的問題值得關注：一是服務業需求仍有待提升，需繼續加大消費升級力度，增加有效供給，提升供給質量，夯實經濟運行的需求基礎;二是關注房地產市場變化給經濟運行帶來的影響。