一、開春前鋼材行情相對弱勢

元旦以來，全國鋼材行情漲漲跌跌，但總體來看弱勢震蕩，價格總水平(平均價格)未出現(xiàn)暴漲深跌。如不出現(xiàn)大的意外情況，預(yù)計今年開春之前鋼材價格行情，尤其是建筑用鋼材價格相對弱勢，較前期高點回落，更不會出現(xiàn)大幅揚升。開春之前鋼材行情所以相對弱勢：

一是較高利潤刺激鋼鐵企業(yè)積極增產(chǎn)。現(xiàn)今鋼鐵企業(yè)每噸鋼材利潤普遍具有數(shù)百元之多，最高的甚至達到千元。機不可失，較高的噸鋼利潤一定會刺激鋼鐵企業(yè)努力增產(chǎn)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2018年1月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為178.96萬噸，旬環(huán)比增加0.79萬噸，增幅0.44%;全國估算值為224.19萬噸，旬環(huán)比增加1.53萬噸，增幅0.69%，顯示了這一趨勢。正是對于今后鋼鐵產(chǎn)能超預(yù)期釋放的擔(dān)憂，成為開春之前鋼材行情最大的抑制因素。

二是需求處于傳統(tǒng)淡季。開春之前，冬季北方室外施工停滯，加之元旦、春節(jié)企業(yè)普遍放假，需求處于淡季。

三是市場終端消費者與中間貿(mào)易商補庫心理價格下移。現(xiàn)在鋼材市場參與者們普遍認為，鋼材行情暫不存在大幅揚升條件，弱勢運行將會成為現(xiàn)階段行情主調(diào)，因此不急于補充庫存。另一方面，現(xiàn)今鋼鐵企業(yè)出廠價格普遍偏高，有些品種的鋼材價格出廠價格，加上運費之后，甚至與當(dāng)?shù)厥袌鲣N售價格倒掛。受其影響，鋼材“冬儲”至今尚未大規(guī)模啟動，還在等待市場價格的大幅跌落。在鋼材“冬儲”大規(guī)模啟動之前，市場需求缺乏提振，鋼材行情只能弱勢運行。

四是鋼材期貨多頭主力掌控價格上漲節(jié)奏，有意壓制開春之前價格漲幅。因為過高價位，對于鋼材期貨多頭而言，意味著更大持倉風(fēng)險。而較低合約價位，特別是主力合約價位，始終保持對于現(xiàn)貨噸價的數(shù)百元貼水，則提供了今后行情的發(fā)動空間。受其影響，開春之前鋼材價格行情趨向偏弱運行。

二、開春之后行情方向取決天氣狀況

開春之后中國鋼材市場進入消費旺季，需求肯定較多增加，無論生產(chǎn)用材還是建筑用材都將如此。但是鋼材價格能否出現(xiàn)預(yù)期上漲，除了觀察近期鋼材“冬儲”進展外，還要看屆時老天爺“臉色”。

如果開春后北方地區(qū)風(fēng)力大，刮風(fēng)頻繁，霧霾擴散條件不錯，則環(huán)保限產(chǎn)力度不大，鋼材產(chǎn)量增長較多，則供求關(guān)系寬松，不利價格上行。如果屆時天氣情況與此相反，嚴重霧霾警報不斷，則環(huán)保限產(chǎn)明顯增強，中國鋼材主產(chǎn)地北方地區(qū)嚴格限產(chǎn)，則鋼材產(chǎn)量下降，供求關(guān)系偏緊，加之投機炒作，則一定會推動鋼材價格上漲。由此可見，今年鋼材春季行情，其實就是“天氣行情”。換言之，開春之后鋼材價格走勢如何?首要因素，或者是最重要因素，其實是天氣因素。而這個因素卻具有很大的不確定性。

此外，開春之后鋼材價格還受制于是否出現(xiàn)大規(guī)模的冬儲?如果屆時鋼材庫存量不大，繼續(xù)處于偏低水平，則有利于鋼材價格揚升。否則，鋼材價格上行將受到抑制。現(xiàn)在看來，前期鋼材價格跌幅不大，尚未達到大規(guī)模“冬儲”心理價位，因此社會庫存累計水平不高。如果這種局面保持下去，應(yīng)該有利于開春行情。

還值得注意的是，今年春節(jié)時間較去年晚些，正月十五放假結(jié)束后，已經(jīng)到了陽春三月，天氣轉(zhuǎn)暖使得工地需求迅速增加。一些尚未完工，尤其“供暖季節(jié)”施工受到嚴格控制的建筑工地，將會在開春之后“搶工期”。上述幾個因素疊加的結(jié)果，開春后全國用鋼需求有可能出現(xiàn)高峰。如果屆時鋼材價格上漲，一些年前尚未備貨，或者備貨不足的建筑工地，將會恐慌性搶購鋼材，致使鋼材市場升溫火上澆油。

開春行情的不利因素在于，新年伊始，鋼材價格經(jīng)過短暫回調(diào)之后再次向上。如果今后還是這種態(tài)勢，最終打破弱勢運行格局，出現(xiàn)較大幅度上漲，勢必刺激市場參與者提前備貨，庫存增加，從而形成開春行情的沉重壓力。值得注意的是，目前“冬儲”卻有躍躍欲試姿態(tài)，不排除開始出現(xiàn)隱蔽性“冬儲”。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，截止1月上旬末，重點企業(yè)鋼材庫存為1148.51萬噸，比上一旬減少44.21萬噸，減幅3.71%。再考慮到鋼材社會庫存量的增加，估計小規(guī)模的“冬儲”已經(jīng)展開。如果“冬儲”沒有流產(chǎn)，而是真的大規(guī)模展開，并且?guī)幽壳颁摬膬r格大幅揚升，這肯定會對開春行情形成壓制。