□ 潰壩事件影響淡水河谷鐵礦石年產量4000萬噸至6000萬噸，僅占中國年進口量的5%左右;減少的產量以及高硅礦等品種可被其他國家和地區進口礦彌補

□ 我國鋼鐵產量環比下降，鐵礦石需求強度繼續呈下降趨勢;鐵礦石市場供大于求態勢仍未有大的改觀

□ 下游行業用鋼需求難以持續增長，我國鋼材價格仍將以小幅波動為主;鐵礦石價格難以持續上漲，將呈理性回歸走勢

近期，受巴西淡水河谷公司礦區潰壩事件等因素影響，鐵礦石期貨市場看多情緒較高。2月13日，中國鋼鐵工業協會稱，我國鐵礦石市場供大于求態勢并未改變，1月末進口鐵礦石港口庫存量高達1.4億噸。

1月25日，國際鐵礦石巨頭巴西淡水河谷位于巴西米內斯吉拉斯州的一處尾礦區發生潰壩事件。針對部分鐵礦石及球團相關銷售合同，淡水河谷公司已宣布適用不可抗力相關條款，總計影響鐵礦供應4000萬噸至5000萬噸。

我國是頭號鋼鐵生產大國，也是最大鐵礦石進口國。1月份及2月農歷春節前后，國內市場是鋼材需求淡季，鋼鐵產量有所減少，上游鐵礦石價格通常也處于低點。但受巴西淡水河谷潰壩事件影響，目前鐵礦石價格出現大幅上升走勢。

期貨市場方面，春節前，我國鐵礦石期貨價格就已大幅上漲。2月11日是節后第一個交易日，鐵礦石期貨開盤即封漲停板。2月14日，鐵礦石期貨主力合約價格收漲0.72%。

現貨市場方面，1月份，中國鐵礦石價格指數(CIOPI)平均值為268.17點，較上月上升19.44點，升幅為7.82%。1月末，中國鐵礦石價格指數為294.76點，環比上升41.37點，升幅為16.33%。其中，進口鐵礦石價格指數為302.52點，環比上升46.95點，升幅為18.37%。

基于鐵礦石供應收縮，投行方面對于后市普遍看漲。如花旗銀行已將今年鐵礦石價格預測上調約40%。

值得注意的是，自潰壩事件發生后，進口礦價格快速上揚，但國產礦石價格相對平穩。1月末，CIOPI國產鐵精礦含稅價格為626.49元/噸，環比上升11.65元/噸，升幅為1.90%;CIOPI進口粉礦到岸價格為81.71美元/噸，環比上升12.68美元/噸，升幅為18.37%，比國產礦價格升幅高16.47個百分點。

中鋼協分析認為，從總體情況看，潰壩事件形成的影響有限，鐵礦石供需形勢并未發生明顯變化，鐵礦石價格難以持續大幅上漲。

首先，巴西淡水河谷潰壩事件對供應量影響有限。2018年中國共進口鐵礦石10.64億噸，比上年減少1022萬噸，其中從巴西進口鐵礦石2.05億噸，占中國進口總量的20%左右，比上年下降1300萬噸左右。據多個國際機構預計，潰壩事件影響淡水河谷鐵礦石年產量4000萬噸至6000萬噸，僅占中國年進口量的5%左右。巴西淡水河谷減少的產量以及高硅礦等品種可被其他國家和地區進口礦彌補。

其次，鐵礦石需求強度下降，供大于求態勢仍未有大的改觀。

今年，我國鋼鐵行業將進一步推進供給側結構性改革，鞏固去產能成果，鋼鐵產量大幅增長可能性較低，同時隨著廢鋼用量增加，對鐵礦石需求將進一步減少。

據中鋼協旬報統計，1月中上旬，中鋼協會員鋼鐵企業平均日產粗鋼181.66萬噸，估算全國日產粗鋼239.48萬噸，比去年12月份下降2.47%;估算全國日產生鐵199.38萬噸，比2018年12月份下降2.20%。鋼鐵產量環比下降，鐵礦石需求強度繼續呈下降趨勢;1月末，全國進口鐵礦石港口庫存量為1.40億噸，環比下降182萬噸，降幅為1.29%，總體仍處于較高水平。

第三，鋼材價格窄幅波動，鐵礦石價格難以持續上漲。

據中鋼協監測，2月1日，中國鋼材價格指數(CSPI)為106.77點，比去年12月末下降0.35點，降幅為0.33%。從今年以來各周情況看，鋼材價格呈窄幅波動走勢。國家統計局數據顯示，2018年12月份中國制造業采購經理(PMI)為49.5%，連續兩個月低于臨界點，顯示國民經濟下行壓力較大，下游行業用鋼需求難以持續增長，目前仍處于鋼材消費淡季，鋼材價格仍將以小幅波動為主。這意味著后期上游鐵礦石價格難以持續上漲，將呈理性回歸走勢。