從資金投向看，1月近七成新增專項債券投向基建領域。據統計顯示，在1月份新增專項債券4844億元中，基建相關投資占比達67.4%。

 

基建同時也獲得政策支持：2月14日召開的國務院常務會議指出，推進制造業強鏈補鏈和產業基礎再造，加快新型基礎設施建設、重點領域節能降碳技術改造等，擴大有效投資。不僅如此，稍早的1月10日召開的國務院常務會議，部署加快推進“十四五”規劃《綱要》和專項規劃確定的重大項目，擴大有效投資。會議也指出，要加快推進“十四五”規劃《綱要》確定的102項重大工程項目和專項規劃重點項目實施。抓緊發行2022年已下達的專項債，用好中央預算內投資，重點安排在建和能夠盡快開工的項目，撬動更多社會投資，力爭在一季度形成更多實物工作量。

 

就此，中國財政學會績效專委會副主任委員張依群日前接受記者采訪時分析說：“國常會部署加快推進‘十四五’規劃重大項目，其跨周期調節、投資前置的作用明顯，是逆經濟周期在現階段全球經濟相對低迷的大背景下的又一種表現形式，通過地方債券發行提速、基建投資提速來彌補經濟下行壓力上升帶來的真空，釋放保經濟穩定、保發展預期、保必要增速的強烈信號，加快實現我國基礎設施和基本公共服務能力的超車領跑，激發市場要素活力和促進優化配置，提升我國經濟應對能力和發展韌性，實現預期可見和力度可控。”

 

張依群還指出，從1月份地方債發行來看，一季度的基建投資整體可能會保持較快的增速，并帶動各項主要經濟指標好轉，形成對一季度乃至全年經濟的有力支撐，并預計2022年上半年基建投資增速會在10%左右。

 

地方債迎來“開門紅”

 

“2022年1月份地方債券發行進度超過歷年，特別是在和2021年同期相比超過近1倍。”對于1月地方債迎來“開門紅”的現象，張依群告訴記者。

 

數據顯示，2022年1月地方債發行6989億元，高于2021年1月的3623.4億元。張依群還表示：“這說明各地都提前做好了必要的地方債券項目儲備，做到了有需求才有發行;其次，地方加快項目建設和加大債券投資的意愿強烈，可以有效形成保預期、保穩定、保增長的良好發展態勢，全面提振經濟增長信心，為市場營造良好經濟發展環境;此外，2022年一季度對全年經濟影響至關重要，需要在2021年同期高基數上實現增長的難度較大，在疫情和國內外復雜環境的影響下，政府投資將成為全社會投資的主力，也客觀上加快了地方債的發行速度。”

 

長期關注地方債的北京明樹數據科技有限公司研究員楊曉懌接受記者采訪時也表示：“為了調控預期、發力穩增長，提前批額度下達與進入發行節奏都相對較早，并且與2021年的專項債發行進行接續，形成了年末年初的‘發行小高峰’。這是積極財政政策延續的積極信號，也是維持經濟穩定運行的重要舉措。”

 

在財政政策上，2021年12月召開的中央經濟工作會議指出，2022年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前。積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續。要保證財政支出強度，加快支出進度。適度超前開展基礎設施投資。

 

中國銀行研究院博士后吳丹也分析說，1月地方債發行喜迎“開門紅”，財政政策前置發力釋放積極明確信號，對提振市場信心與助力經濟穩定增長有重要作用。

 

一季度專項債發行或達萬億元

 

相關數據顯示，在1月份新增專項債券4844億元中，從資金投向看，市政及產業園區基礎設施1653.55億元，交通基礎設施1055.18億元，農林水利440.61億元，能源、城鄉冷鏈物流基礎設施115.33億元，合計3264.67億元。可見，近七成新增專項債券投向基建領域。

 

對此現象，張依群告訴記者：“1月新增專項債券主要投資基建領域，一方面是因為對傳統基礎設施的技術改造和功能提升，另一方面是加大網絡通訊、數字經濟、人工智能等新基建領域投資。”

 

在張依群看來，無論是傳統基建還是新基建，都是對基礎設施的技術功能的升級再造，目的在不斷抬高基礎設施服務經濟、社會、民生的能力，用投資升級催動消費升級，用投資消費拉動經濟增長。

 

據了解，新基建項目主要包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等七大領域。

 

吳丹認為，新基建項目前景樂觀。提振新基建投資項目將惠及諸多產業鏈領域，長期利好相關產業鏈投資，對實現經濟高質量發展、戰略轉型升級和創造市場新需求有不可小覷的作用。

 

楊曉懌也告訴記者，如今地方債的重點在于調控基礎設施的投資規模，延續財政改革“開明渠、堵暗道”的策略，在促進政府投資規模的同時，嚴格控制政府隱性債務的增長，處理好穩增長與防風險之間的關系。

 

展望未來，興業證券分析師黃偉平在研報中認為，在穩增長訴求下,1.46萬億元的2022年新增專項債限額提前下達,一季度新增專項債發行節奏有望加快。從各地區披露的2～3月發行計劃和1月實際發行情況來看，一季度新增專項債合計發行或將超1萬億元。

 

據財政部政府債務研究和評估中心發布1月地方債發行數據時披露，經國務院批準，并報全國人民代表大會常務委員會備案，財政部提前下達2022年新增地方政府債務限額17880億元，其中，一般債務限額3280億元，專項債務限額14600億元。

 

西部證券統計顯示，一季度新增專項債發行計劃近萬億元：截至2022年1月30日，24個省、計劃單列市披露一季度地方債發行計劃，總計14992億元，其中新增一般債、新增專項債、再融資一般債、再融資專項債占比分別為16%(2364億元)、66%(9928億元)、4%(635億元)、14%(2064億元)。

 

上半年基建投資增速或超預期

 

記者還注意到，在政策支持下，業界對專項債提振基建投資增速持樂觀態度。

 

1月10日召開的國務院常務會議指出，抓緊發行2022年已下達的專項債，用好中央預算內投資，重點安排在建和能夠盡快開工的項目，撬動更多社會投資，力爭在一季度形成更多實物工作量。

 

楊曉懌告訴記者：“由于2021年的專項債發行較晚，大部分實物工作量將在2022年上半年完成，預計2022年一季度的基建投資增速將達到9%以上。”

 

從整個上半年來看，有券商人士指出，2021年新增專項債發行節奏后置較為明顯。專項債的發行后置將有助于2022年初的經濟和基建發力，2022年上半年，基建投資增速可能超預期。張依群則預計，2022年上半年基建投資增速可能會達到10%左右。見道網

 

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基建投資

 

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