中心觀念

1.燃煤發(fā)電企業(yè)為商場參與主體，小型控排企業(yè)將面對較大的履約壓力

現(xiàn)在，全國碳交易商場盡管僅掩蓋電力部門，但已是全球最大規(guī)劃的強制性碳定價體系。截止2022年末，全國碳商場累計配額交易量達到了2.3億噸二氧化碳，累計交易額超越103.8億元人民幣。其間，由于對第二個履約周期明確的方針輔導接近年末才發(fā)布，2022年以來全國碳商場交易換手率相對低迷。

電力部門是第一個也是現(xiàn)在僅有一個全國碳交易商場掩蓋的職業(yè)。根據(jù)約1,900家控排企業(yè)披露，其2020年的排放量合計超越40億噸的二氧化碳。其間88%的排放量來自供電企業(yè)，其他排放量來自自備電廠。燃煤機組的排放量占比約98%。一起，重點排放單位個數(shù)和排放量分布也存在著顯著的區(qū)域差異。

我國全國碳交易商場現(xiàn)在并未設定配額總量的約束，配額總量由分配給各個控排企業(yè)的配額加總決定。而配額分配取決于排放強度基準，因此也受發(fā)電量變化影響。就碳排放履約本錢而言，燃氣發(fā)電的排放強度基準不到燃煤發(fā)電的一半，有明顯的比較優(yōu)勢。裝機容量較小的企業(yè)因排放強度相對較高，會面臨相對較高的碳本錢。

2.碳交易商場或?qū)⒀谏w更多職業(yè)或許更多種類的溫室氣體

我國計劃在“十四五”期間將電力以外的七個高排放職業(yè)歸入全國碳商場范疇，包含鋼鐵、有色、化工、石化、建材、造紙、航空。這七個職業(yè)在我國碳排放總量中占比為24%左右。這表明到2025年，我國超越70%的二氧化碳排放量將被全國碳交易商場掩蓋。

我國超越80%的溫室氣體排放來自二氧化碳，緊隨其后的是甲烷，占比約10%左右。盡管現(xiàn)在電力部門僅需要上報二氧化碳排放量，我國在樹立溫室氣體排放核算方法中的確涵蓋了其它溫室氣體。因此，全國碳商場掩蓋規(guī)模也有可能將當令擴展到包含甲烷在內(nèi)的其它溫室氣體。

3.我國碳價將于2050年超越80美元/噸二氧化碳當量

長期看來，為了自身可持續(xù)開展并塑造一個負責任的排放大國的形象，我國正為2030年前碳達峰2060年碳中和的方針活躍努力。國內(nèi)氣候方針方針將推進全國碳商場作為重要的減排方針手法不斷開展。此外，我國碳交易商場的演化不僅遭到國內(nèi)方針要素的影響，也與全球氣候治理和針對氣候變化的方針呼應密切相關。來自國際社會的壓力，比方歐盟推出的碳關稅，也會協(xié)同推進我國碳商場開展。

伍德麥肯茲以為我國碳價將持續(xù)上升。根據(jù)現(xiàn)在的碳交易商場相關方針評價，我國碳價將于2050年超越80美元/噸二氧化碳當量。一起，咱們以為跟著我國碳交易商場運營成熟和改革，碳定價方針將隨之演化，而我國碳價也存在明顯的上行危險。