5月28日,徐工機(jī)械(000425,股吧)股價(jià)放量下跌,昨日該股再次下跌逾5%。公司股價(jià)走勢(shì)與重組預(yù)期相悖。據(jù)消息人士透露,徐工集團(tuán)將與兵器工業(yè)集團(tuán)進(jìn)行股權(quán)買賣,讓出徐工機(jī)械控股權(quán),而股權(quán)買賣價(jià)碼或已議定。
一旦相關(guān)協(xié)議出爐,則意味著中國(guó)最大的陸軍武器裝備研制生產(chǎn)商——兵器集團(tuán)將對(duì)徐工機(jī)械進(jìn)行資產(chǎn)注入。而徐工機(jī)械也將由地方國(guó)企華麗轉(zhuǎn)身為央企。

　　雙方一直在頻繁接觸

　　有關(guān)兵器工業(yè)集團(tuán)重組徐工機(jī)械的消息,近兩年來(lái)從來(lái)沒(méi)有間斷過(guò)。

　　5月27日,江蘇省政府與中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,兵器工業(yè)集團(tuán)將與徐工集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略重組,并在重型裝備、光電信息、精細(xì)化工等領(lǐng)域全面深化與江蘇的戰(zhàn)略合作。

　　根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議,江蘇省與中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司將以做強(qiáng)做大徐工集團(tuán)為主要平臺(tái),深入推進(jìn)戰(zhàn)略合作。“十二五”期間,兵器工業(yè)集團(tuán)將在江蘇新增投資150億元,建設(shè)重型車輛與工程機(jī)械研發(fā)生產(chǎn)基地、高科技光電信息研發(fā)生產(chǎn)基地和精細(xì)化工研發(fā)生產(chǎn)基地。

　　兵器集團(tuán)有關(guān)人士介紹,從產(chǎn)品線來(lái)看,兵器集團(tuán)的下屬企業(yè)中,凡是生產(chǎn)整車類軍品的,民品差不多都在做工程機(jī)械,兵器集團(tuán)在某些領(lǐng)域(如挖掘機(jī)、塔吊)等具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,而徐工在起重機(jī)領(lǐng)域具有強(qiáng)勢(shì)地位。兵器工業(yè)集團(tuán)收購(gòu)徐工,可以做大工程機(jī)械業(yè)務(wù)。

　　在引進(jìn)凱雷投資失敗后,2008年徐工啟動(dòng)資產(chǎn)注入和整體上市;2009年徐工整體上市完成后,隨即提出募資50億元的定向增發(fā)預(yù)案,擬投向研發(fā)平臺(tái)提升擴(kuò)建項(xiàng)目、大噸位全地面起重機(jī)等9大項(xiàng)目。

　　根據(jù)徐工集團(tuán)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略,其目標(biāo)是2015年進(jìn)入世界工程機(jī)械行業(yè)前5名。但現(xiàn)實(shí)不容樂(lè)觀。在工程機(jī)械行業(yè),內(nèi)有三一重工(600031,股吧)、中聯(lián)重科(000157,股吧)憑借靈活的機(jī)制追趕;外有卡特彼勒、沃爾沃等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)勢(shì)入侵。如果得到兵器集團(tuán)的資產(chǎn)注入,對(duì)于領(lǐng)銜行業(yè)20多年的老大徐工來(lái)講,無(wú)疑是重大利好。

　　或以市場(chǎng)化方式重組

　　一位業(yè)內(nèi)人士透露,雙方確實(shí)已經(jīng)談妥了股權(quán)買賣的具體操作方案,將是一次市場(chǎng)化的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,對(duì)于徐工來(lái)說(shuō),這個(gè)方案做起來(lái)比較容易。此前,轟動(dòng)一時(shí)的凱雷入主案也是市場(chǎng)化方式,但胎死腹中。上述業(yè)內(nèi)人士說(shuō),另一種方式是國(guó)資委以股權(quán)劃撥的方式,將地方國(guó)企轉(zhuǎn)為央企。此前,另外一家央企兵裝集團(tuán)就是這樣入主天威保變(600550,股吧)的。

　　對(duì)于此次收購(gòu),有業(yè)內(nèi)人士稱,徐工機(jī)械目前總市值高達(dá)284億元,徐工集團(tuán)持股達(dá)58．47%,折合市值逾166億元,兵器以資產(chǎn)換股權(quán),資產(chǎn)總價(jià)值也在百億元以上。

　　中證投資張志民認(rèn)為,不排除兵器工業(yè)集團(tuán)重組徐工集團(tuán)以行政劃撥方式進(jìn)行。但兵器工業(yè)集團(tuán)會(huì)承諾在做大做強(qiáng)基礎(chǔ)上,進(jìn)一步增加新的投資。如果兵器工業(yè)集團(tuán)重組徐工可以不用真金白銀,就不一定沿用此前徐工的完全市場(chǎng)化方式。

　　股價(jià)下跌或與大勢(shì)有關(guān)

　　兵器集團(tuán)重組徐工集團(tuán)消息公布后,徐工機(jī)械股價(jià)卻出現(xiàn)連續(xù)兩日下跌,如何看待這一現(xiàn)象呢？

　　張志民認(rèn)為,該消息對(duì)徐工機(jī)械是重大利好,但由于這個(gè)消息早已在市場(chǎng)流傳,機(jī)構(gòu)或利用消息明朗后擇機(jī)出貨,畢竟目前徐工機(jī)械股價(jià)有30多元,機(jī)構(gòu)賬面利潤(rùn)相當(dāng)豐厚。與此同時(shí),這兩天剛好碰到大盤調(diào)整,徐工機(jī)械調(diào)整也在情理之中。如果兵器工業(yè)集團(tuán)成功入主徐工,將多了一個(gè)軍工和央企概念,對(duì)公司股價(jià)形成正面刺激,但由于重組方案存在變數(shù),加上近期二級(jí)市場(chǎng)低迷,徐工機(jī)械定向增發(fā)近期實(shí)施可能性小,投資者借機(jī)減倉(cāng)在情理之中。從中長(zhǎng)線來(lái)看,徐工機(jī)械基本面不錯(cuò),公司也一直在為改制重組忙乎,由于該公司股價(jià)前期漲幅很大,預(yù)計(jì)后市股價(jià)或隨大盤波動(dòng)。