國家發改委11月28日公布消息稱，日前該部門正式批復了《京津冀地區城際鐵路網規劃》(以下簡稱《規劃》)，提出到2020年前實施北京至霸州鐵路、北京至唐山鐵路、北京至天津濱海新區鐵路、首都機場至北京新機場城際鐵路聯絡線、環北京城際鐵路廊坊至平谷段等9個項目，總里程約1100公里，初步估算投資約2470億元。目前，我國普遍存在鐵路投資虧損現象，引發業界對于《規劃》提及建設項目能否順利完成投融資的擔憂，然而隨著《規劃》明確土地、車站綜合開發的新模式，京津冀城際鐵路網新的盈利點也在逐步顯現。

京津冀軌道藍圖加速豐滿

從去年11月底業界有傳言稱《規劃》即將出臺，到如今國家發改委正式披露全文，已經過去了整整一年的時間。當時，就有專家表示，《規劃》將呈現出一張更為完整的“軌道上的京津冀”藍圖。而根據本次公布的《規劃》，京津冀將以“京津、京保石、京唐秦”三大通道為主軸，到2020年，與既有路網共同連接區域所有地級及以上城市，基本實現京津石中心城區與周邊城鎮0.5-1小時通勤圈，京津保0.5-1小時交通圈。遠期到2030年基本形成以“四縱四橫一環”為骨架的城際鐵路網絡。在與城市軌道交通、鐵路、民用機場銜接協調方面，《規劃》提出要打造鐵路、公路、航空、城市交通于一體的綜合交通樞紐，新建或改擴建綜合客運樞紐，不同交通方式之間的換乘時間原則上不超過10分鐘。

“京津冀三地用占全國2.3%的土地支撐了全國8%的人口。”京津冀城際鐵路投資公司副總經理張勇表示，從交通現狀來看，京津冀區域路網利用率較高，大部分線路的輸送能力趨于飽和，尤其是以北京為中心的放射性干線，利用率達80%以上。去年，北京市交通委副主任方平也介紹，目前京津冀鐵路已達8000多公里。

對于鐵路網的投資層面，《規劃》特別強調，項目建設堅持政府指導、多渠道籌資的原則，鼓勵市場化運作，積極吸引各類社會資本參與建設和運營;加強運營管理，做好土地和車站綜合開發，努力提高項目財務效益。

鐵路盈利能力引擔憂

不過，盡管京津冀城際鐵路九大項目蓄勢待發，但虧損的現象仍普遍存在于我國各大高鐵線路中，也引發了業內人士對京津冀數個高鐵項目盈利能力的擔憂。北京交通大學經管學院教授趙堅坦言，由于我國中西部地區的經濟不是十分發達，人口流動相對較少，客流量也比較少，因此高鐵盈利較為困難，但是在經濟更為發達的東部沿海地區及京津冀地區，高鐵盈利也直面嚴峻挑戰。

趙堅表示，在此前一段時間里，我國曾在東部沿海地區和內陸經濟發達省市大力修建高鐵，目前，這些發達地區的高鐵網絡已經比較密集，甚至在北京到石家莊等部分地區的交通路線已經較多，可能出現重復建設的情況，影響鐵路盈利。他指出，出于上述幾大原因，高鐵建設的主要投資方之一中國鐵路總公司(以下簡稱“鐵總”)的虧損愈發嚴重。

從數據上來看，據《中國鐵路總公司2016年一季度審計報告》和《中國鐵路總公司2015年財務報告》顯示，截至今年3月底，鐵總總負債額高達4.14萬億元，其中，今年一季度凈虧損87.27億元，較去年同期的64.61億元同比增長35.1%。而據鐵總在上海清算所掛出的財務報表顯示，今年上半年，鐵總虧損達到73億元。到了今年前三季度，鐵總負債率繼續上漲，已經達到了4.3萬億元。

為了避免京津冀間的鐵路項目陷入虧損“泥潭”，趙堅建議稱，未來可以將建設重點放在都市間的通勤鐵路上，如首都機場至北京新機場城際鐵路聯絡線、環北京城際鐵路廊坊至平谷段、固安至保定城際鐵路等。

“鐵路+土地”的引民資新思路

實際上，為了解決資金上的困擾，京津冀三地已經邁開了第一步。去年3月，京津冀城際鐵路投資有限公司在北京市工商行政管理局登記成立，這家公司由北京、天津、河北三省市政府與鐵總共同成立，三地政府與鐵總按照3：3：3：1的比例出資。據國家發改委相關負責人當時介紹，今后可由該公司作為發起人，以具體線路為對象，吸引社會投資人共同出資成立項目公司，統籌推進線路的投資、建設、運營及資源綜合開發。

在定下“吸引社會投資人共同出資”的方向后，隨之而來的問題就是如何將投資人目光吸引過來。其實，早在一年前，業界就流傳著一種盈利模式，即“鐵路+土地綜合開發”、“以鐵興地，以地建鐵”，而本次《規劃》也相應地提出要“做好土地和車站綜合開發，努力提高項目財務效益”。有業內人士指出，雖然這只是短短的幾句話，卻為高鐵盈利模式找到了新角度。

北京商業經濟學會秘書長賴陽對此分析稱，目前，我國有一部分準備新建高鐵的城市還有較大的發展空間，所謂“以鐵興地”，就是利用高鐵的建設將客流量帶進這些城市，縮短這些城市與周邊發達城市的距離，帶動城市及周邊城鎮的經濟發展，而“鐵路+土地綜合開發”則是指在此背景下，將高鐵站附近或者城市部分土地的開發權讓渡給愿意參與高鐵建設的民間投資企業，利用高鐵建設完成后周邊土地的升值收益，來反哺高鐵建設中的投入。落實到京津冀地區鐵路建設上，這種模式將有利于帶動河北部分城鎮的持續發展，提高城鎮周邊的土地利用率。

張勇去年底也曾透露，由于該公司負責推進京唐城際、京濱城際、廊涿城際、城際鐵路聯絡線等多個鐵路項目工作，北京市政府已經給予該公司對通州火車站附近進行一體化綜合開發的授權，面積約為1平方公里。