行業表現:本周機械板塊上漲3.98%,大盤上漲1.57%,29個板塊中漲幅排名第9位。總體觀點:本周一國務院常務會議提出財政政策更加積極、貨幣政策松緊適度的新要求,A股市場面臨的政策環境大幅改善,在基建投資向好預期下,機械板塊整體表現較強,其中工程機械板塊漲幅可觀。我們認為較寬松的政策環境下,國內基建投資有望延續當前工程機械板塊高景氣。中長期來看,行業內企業財務報表修復、市場競爭格局優化和海外市場拓展將是工程機械行業健康發展的持久驅動力。此外,機械板塊內3C半導體、智能制造、新能源等代表新興方向的裝備制造業正實現多點突破,企業在產品、訂單和盈利能力上均蓄勢待發,在持續推動國內裝備制造板塊的全面升級,逐步降低裝備制造行業對基建、房地產的依賴程度。

工程機械:政策之風漸起,工程機械乘風而上。2018年7月23號,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,提出部署更好發揮財政金融政策作用,此次會議,國家在宏觀政策面給予市場信心,要求財政政策要更加積極,貨幣政策要松緊適度,我們認為信心比黃金更重要,在積極的政策之風帶動下,宏觀經濟的悲觀預期有望修復,工程機械行業將乘風而上。未來三年,在更新需求托底的基礎上,隨著工程機械滲透率的提升、出口占比不斷加大,行業格局優化,龍頭企業報表修復彈性大,有望超越周期。

3C半導體設備:半導體裝備企業2018H1業績持續高增長。我們以本周公告的北方華創和ASMPT半年報情況,分別表征國內半導體晶圓廠和封測廠的資本開支情況,上述兩家企業作為國內半導體晶圓制造和封測裝備龍頭,具備較好代表性。通過分析發現,上述兩家裝備企業在2018H1營收和利潤均取得不俗成就,由此可見國內半導體行業資本開支正處于持續加碼階段。

智能制造:6月工業機器人產量增速回落,但行業需求仍旺。6月工業機器人產量13,777臺,同比增速由前幾個月的35%左右回落至7.2%,主要是由于上年同月基數較大所致。6月產量環比仍有增長,且部分企業6月的出貨量仍然保持加速增長的趨勢,反映出行業需求仍然十分旺盛。

鋰電設備:上半年動力電池裝機量大增,先導智能整線訂單落地。受補貼過渡期新能源汽車產銷量大幅增長的帶動,上半年動力電池裝機量15.54GWh,同比大幅增長168%,其中寧德時代、比亞迪合計占比64.48%,市場份額進一步向龍頭集中。先導智能公告與安徽泰能簽訂首個整線訂單,2條整線合同含稅金額5.36億元,后續有望持續獲得整線訂單。

傳統能源設備:①油服產業:“不可能三角”下資本開支必然提升,從受益三桶油增產資本開支提升角度,推薦海油工程、杰瑞股份,建議關注石化機械、通源石油等。②煉化設備:煉化設備迎來增長高峰,優質標的兼具長期發展空間,在短期迎來業績增長高峰的背景下,關注盈利能力高與長期增長空間大的標的。強烈推薦日機密封,建議關注杭氧股份,中泰股份。③煤炭機械:2018年將是業績增長高峰,建議關注低估值行業龍頭,建議關注低估值行業龍頭鄭煤機,三一國際。

本周金股組合:三一重工、徐工機械、柳工、東方電纜、恒立液壓、智云股份、日機密封、克來機電、凱中精密。

持續推薦組合:海油工程、杰瑞股份、中集安瑞科(3899.HK)、先導智能、璞泰來、中聯重科、艾迪精密、浙江鼎力、長川科技、晶盛機電、聯得裝備、精測電子、弘亞數控、埃斯頓、機器人等。

風險提示:經濟增速大幅放緩,匯率變動大,原材料價格上漲。