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高于正常水平的氣溫暗示著一個“暖冬”的到來。并且自從8月觸及歷史高點以來，天然氣價格已跌落近65%。整個歐洲大陸的貯存設備都已填滿，以至于海運液化天然氣(LNG)油輪在歐洲碼頭等候卸貨時出現堵塞，現貨天然氣價格一度跌至負值。

但是，天然氣期貨的價格依然高昂。荷蘭基準天然氣期貨12月和1月的合約價格，按石油核算均高于每桶230美元。“能源危機現已得到處理”的定論依然風險。

大宗商品咨詢公司CRU Group經濟主管Alex Tuckett表示:

歐洲的情況是，人們有點驕傲——本周價格有所下降，庫存足夠，但現在說一切都會好還為時過早。

你不知道冬季會有多冷，我們現在不是采暖時節。最大的變數是氣候。

歐亞集團(Eurasia Group)的Henning Gloystein則較為樂觀。他認為，在本年夏日成功填滿了其貯存設備(足以滿意約兩個月的天然氣需求)之后，歐洲有才能更加自傲一些，盡管價格高得令人咋舌：

儲油罐裝滿后，嚴冬能源配給甚至停電的可能性都降低了，這可能會削減——盡管不能避免——預期中的經濟衰退。

但是，氣候對天然氣商場的主導地位意味著，誰也不能斷言最壞的情況肯定現已曩昔。

Gloystein坦言，如果本年是個暖冬，那么德國有機會在僅消耗一半庫存的情況下度過這個冬季。

但如果氣溫比正常水平略低，那么德國的天然氣庫存將在下一年3月底前耗盡。

這導致了現在歐洲天然氣職業最大的憂慮之一：即使歐洲能熬過這個冬季，下一年可能會更糟。

春天，氣溫有所升高，供暖需求下降，又到了彌補庫存的時候了。

與本年前半年不同的是，盡管俄烏沖突產生，但彼時俄羅斯的供給仍然在很大程度上流向歐洲，但下一年年頭則很可能接近于零。

現在，歐洲現已開發了幾乎一切可用的天然氣來歷，從增加來自美國的LNG進口以及要求挪威在幾個月最大限度地提高產值。本年9月，美國近70%的液化天然氣出口運往歐洲。

但彭博新能源財經表示，盡管美國燃料現在占歐洲液化天然氣進口的40%，但下一年夏天只能抵消俄羅斯赤字的一小部分。這意味著，在沒有俄羅斯天然氣的情況下，下一年重建庫存將更加困難：

同比增加不足以抵消俄羅斯管道供給的總削減，其中不到一半的產值由液化天然氣增加來滿意。

美國的供給同樣是有限的。據彭博情報社報導，德克薩斯州自由港項目的停滯意味著美國LNG出口本年僅增加12%，并在2023年同樣堅持類似的速度。

如果法國能處理其同樣停滯的核電站問題，歐洲的這場能源危機可能會得到更活躍的緩解，因為在整個歐洲大陸上發電所需焚燒的天然氣將削減。但最有可能的成果仍然是，在未來18個月里，歐洲各國政府仍將承擔著向家庭提供大量支持的職責。中產階級家庭預算的緊縮也可能增加經濟壓力。

那么，歐洲贏得成功了嗎?

長時間來看，歐洲或許終能證明商場經濟可以找到出路。但不幸的是，未來還會有許多痛苦。