美國《通貨膨脹法案》延伸和擴展了對低碳動力的稅收抵免和補貼，使得世界各地的公司重新考慮出資決策。該法案中的關鍵辦法，包含支撐風能和光伏、電池儲能、碳捕獲和低碳氫動力開展的力度之大超越了絕大多數國家的現有方針力度。其它國家為了堅持競爭力，或也將仿效美國，引進鼓舞低碳動力開展的鼓勵辦法。方針支撐的晉級將為全球開釋新的商機。

2.世界石油需求添加將反彈

咱們猜測明年石油需求將快速康復添加，2023年全年石油需求將添加230萬桶/天，這主要得益于我國疫情放寬方針及石化質料使用量的添加。需求上升趨勢的康復，或許會使石油商場脫節目前的低迷狀態，并為價格供給支撐。

3.液化天然氣合同簽約將放緩

2022年是液化天然氣工業簽約的繁忙一年，每年簽訂的交易量為8,000萬噸。其中75%與美國出口商有關，超越50%與出資商和貿易商有關。2023年，咱們估計簽約活動將放緩。我國公司將繼續購買，美國獨立的上游和中游企業將繼續簽約，把握利好的全球液化天然氣價格。但出資商將更具選擇性，只跟進可以快速推動的項目。與此同時，歐洲買家不太或許承諾很多供給，仍然憂慮需求的持久性和未來的定價。

4.阿聯酋籌辦COP28，將加大對低碳動力的出資，促使中東其它國家仿效

阿布扎比國家石油公司ADNOC在2021年11月宣告將于在2050年前完成凈零方針，并新建低碳動力部分，隨后它成為了全球迄今為止僅有一家進行可再生動力并購的國家石油公司，并與英國石油公司一起購買了英國的H2Teeside氫能項目。ADNOC和阿聯酋將繼續加大低碳出資，這將帶動中東其它產油國添加對低碳動力的出資，也或許在氫能、CCUS和光伏方面進行世界收購。

5.發動CCUS成為干流

許多企業終究將在2023年發動碳捕獲、利用和貯存(CCUS)的重大項目。咱們尤其關注CCUS紐帶等級的項目，即為多個排放企業供給基礎設施，以運輸和貯存捕獲二氧化碳的項目。全球多達30個CCUS中心的方針是在2023年贏得終究出資決策，其中約一半有望開工。估計歐洲石油和天然氣巨子有望領跑CCUS商場。

6.美國電動汽車銷量將在2023年翻番

《通貨膨脹法案》意味著通用汽車和特斯拉再次有資格取得電動汽車稅收抵免，而其它將在2023年到達上限的主要汽車制造商現在可以再享受10年的補貼。為2023年擬定的新EPA法規將迫使汽車制造商將減排10%，而完成這一方針的最便宜方法是銷售更多電動汽車。負擔得起的電動汽車終于將很多投放到商場。

2023年，福特、現代、通用、斯巴魯、豐田、大眾都將在商場上推出緊湊型SUV，起價在40,000美元至45,000美元之間。方針支撐、商場監管和負擔得起的車型，這三重力量將使得美國電動汽車銷量從2022年的100萬輛翻番至2023年超越200萬輛。美國怎么參加全球電動汽車大戰將成為熱門議題。

7.金屬價格將遍及跌落

供需平衡標明，2023年金屬和采礦業的平均價格將同比下降。需求疲軟、供給添加和商場心情轉弱都將加重下行壓力。建筑業是鐵礦石、鋼鐵和基礎金屬的重要領域，將連累全球需求。同時，銅、鋁、鉛、鋅、鐵礦石、鋼材等供給增速均高于2022年。電池材料鎳、鈷、鋰產值繼續堅持2022年兩位數的增速。

需求存在一些上行危險。通脹壓力有緩和痕跡，供給鏈限制也有緩和痕跡。這或許意味著全球經濟放緩沒有預期得那么嚴峻。汽車職業和低碳動力職業的復蘇或許有助于抵消其它以消費者為主導的職業的部分需求疲軟。但整體而言，咱們以為價格的遍及趨勢將跌落。

8.至少有一家更大的獨立頁巖油公司將打破常規，以完成更快的添加為方針

致密油公司再次準備在來年齊心協力。盡管2023年的綜合活動和開銷方案尚未出臺，但有痕跡標明將重演2022年的表現：個位數的生產增速，開銷添加僅為彌補本錢通脹，油田服務限制和項目履行應戰仍阻礙存在，估計股東報答優先現象。但在上市的勘探與生產職業中，這并不是一個徹底公平的競爭環境。部分公司擁有更好的財物負債表、財物和更成熟的資本報答框架。咱們以為2023年，頭部企業將有大突破，擬定并完成更急進的開展策略。

9.美國光伏工業將復蘇

咱們估測2022年美國總新增18.6GW光伏裝置容量，同比下降23%，2023年有望復蘇。《通貨膨脹法案》使得光伏度電本錢已具有競爭力。隨著全球多晶硅產能添加70%，組件價格將堅持穩定，而使用非我國多晶硅但被美國海關拘留的進口產品估計將在明年上半年放行。

隨著電價繼續上漲和完成減排方針的壓力越來越大，企業和公用事業的需求將到達歷史最高水平。綜上所述，這些因素或許會在2023年推動美國光伏裝置容量添加50%。

10.資本更青睞大膽推動的石油和天然氣項目

自2020年以來，接近終究出資決議階段的大型油氣項目數量是實踐取得批準的兩倍多。資本規律、日益添加的本錢通脹，以及對履行的擔憂使評估重大項目的公司的決策變得復雜。運營商對本錢確實定性感到緊張，服務供給商正在尋求擴展利潤。

在約60個可以推動的大型項目中，咱們以為只有約30個會在2023年推動。但運營商應該警惕推遲太久，供給鏈添加產能的速度不夠快，無法避免進一步的本錢上漲。