當前，研討剖析國際天然氣價格走勢，主要看歐洲商場的供需情況。寬幅動搖已成為歐洲天然氣商場的常態，前有烏克蘭危機的影響繼續發酵，近期疊加紅海航運受阻等地緣政治因素，商場震動危險加重。作為歐洲定價基準的荷蘭天然氣期貨合約價格在1月15日下跌6.5%，這是自2023年8月以來初次跌破30歐元/兆瓦時；而1月19日的收盤價格再跌去6.6%，可見拋盤壓力依然沉重。

 

　　天然氣商場好像無視紅海緊張局勢而走出獨立行情。據報道，卡塔爾至少有5艘方案前往紅海南端曼德海峽的液化天然氣船舶已被停運。如果航線受阻，卡塔爾天然氣出口歐洲將被迫悉數繞行非洲南端，運輸本錢和運輸時間都將大大增加。卡塔爾是僅次于美國的歐洲最大液化天然氣（LNG）供應國，2023年卡塔爾天然氣占歐洲消費總量的13%左右。但是，如果紅海緊張局勢呈現嚴峻晉級，中東地緣政治沖突繼續擴大，全球供應鏈都將因蘇伊士運河運輸中斷而遭受沉重打擊。

 

　　近期，歐洲天然氣商場價格呈現快速下降，主要原因有以下幾條。一是歐洲天然氣供應足夠。數據顯現，歐盟天然氣儲存量仍挨近80%，遠高于過去5年的平均水平，可以說今年冬天供暖無憂。別的，挪威多家石油和天然氣公司已發動新的開采項目，估計今年將有40口至50口井投入生產。二是需求下降。2023年歐盟經濟整體表現欠佳，尤其是作為歐洲經濟“火車頭”的德國墮入經濟衰退，工業開工缺少導致對天然氣的需求非常低迷，這是天然氣價格下降的主要原因。三是歐盟內部結構性問題。從中長期看，歐盟各國仍未脫節對俄羅斯動力供應的依靠，同時也被其他供應國所掣肘，別的，由于其內部動力結構不合理，商場常常趁波逐浪。四是投機空頭一再出手，紐約商場3月份天然氣期貨和期權合約看跌頭寸明顯增加。

 

　　此外，歐洲商場天然氣價格大幅動搖還受其自身政策性因素的影響。在歐盟動力消費和發電構成中，天然氣占主導地位。在歐盟施行了一系列針對俄羅斯的制裁辦法后，動力“對俄依靠”轉變為“對美依靠”。歐盟已成為美國LNG最大出口目的地。2022年北溪一號管道被損壞后，歐盟對液化天然氣需求激增，當年進口量達到9473萬噸的歷史最高水平，遠高于2021年的5727萬噸。如此巨量的進口和昂揚的動力本錢，不只讓歐盟財政綽綽有余，也使得各成員國因補助問題對立激化。以比利時為代表的西歐和北歐多國揭露表示，延伸動力補助應急辦法既沒有必要，也缺少法律依據。足夠的天然氣儲備以應對冬天供暖及突發事件固然重要，但也造成資金極大糟蹋，加大了公共財政壓力，價格居高不下也加重通貨膨脹。歐盟在動力安全問題及其應對辦法久議不決、內部分歧嚴峻，造成商場容易無中生有，投機炒作盛行。

 

　　當然，還有一個風趣的現象是，國際天然氣期貨價格往往遭到厄爾尼諾和拉尼娜氣候模式的影響。估計未來一周，中歐地區氣溫將遍及回升，可再生動力發電量開端增加，比較溫暖的冬天也在某種程度上壓縮了天然氣價格的上行空間。