從發布的相關數據來看,鋼鐵產量過剩仍然是我們現階段不看好行業基本面的主要因素,雖然下游仍保持著高位需求。出口降幅同比的大幅收窄并不代表出口形勢的大步提升,這里我們更要考慮去年基期大幅下滑的影響,并從累計同比只發生小幅變動得到印證。同樣的思維來看待鐵礦石同比增幅的降低,并不意味著需求的減少,相反其需求仍相當強勁。

　通過分析,我們認為鋼鐵行業供應壓力短期內不會改變,但市場現階段對其反應已經趨于平淡。鋼價反彈存在眾多推動因素,但它對資本流動和下游需求增長幅度將更加敏感。出口短期內無法成為引領行業重入快速增長期的主力,其恢復將是較緩慢的過程。對于鐵礦石將會繼續維持高位需求,漲價預期也慢慢成型,后期將成為支撐鋼價反彈的重要因素。

　基于對當前行業基本面仍相對疲軟、下游需求再啟增長預期、流動性推動預期以及成本價格上漲推動預期的判斷,我們對于四季度剩余時間內行業的情況仍持前期“謹慎”的觀點,但對于明年上半年行業走勢持“推薦”的態度。