作者：國(guó)泰君安證券鄔華宇寧紫微湯龑

 

    投資建議：我們認(rèn)為受制于鋰礦資源的供給瓶頸——現(xiàn)有鋰礦資源項(xiàng)目新增產(chǎn)能有限，待開(kāi)采項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，2022年供需緊張局面仍將延續(xù)，鋰資源自給率高企業(yè)有望充分受益量?jī)r(jià)齊升帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性。增持標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)、永興材料。受益標(biāo)的：天齊鋰業(yè)、科達(dá)制造、天華超凈。

 

    鋰是鋰電池重要原材料之一，新能源汽車(chē)爆發(fā)快速拉動(dòng)上游鋰原料的需求，鋰資源供需短缺的矛盾激烈。鋰是鋰電池正極材料的主要原材料，而新能源汽車(chē)的高速增長(zhǎng)帶動(dòng)了對(duì)鋰電池的高速需求，傳導(dǎo)至對(duì)上游鋰原料需求的大幅增長(zhǎng)。目前來(lái)看單車(chē)用鋰量占其對(duì)所有金屬用量比重30%以上，位居第一。受益于新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的爆發(fā)，動(dòng)力電池裝機(jī)量快速上升，2020年全球鋰離子電池出貨量達(dá)到294.5GWh，其中動(dòng)力電池出貨量占比超過(guò)一半。受此推算，2020-2023年全球?qū)︿嚨男枨驝AGR為33%。而供應(yīng)端，2020-2023年的鋰資源供應(yīng)CAGR為29.6%，可以看出未來(lái)三年內(nèi)的鋰供給都處于不足的狀態(tài)，其中鋰礦資源是供給缺口最短的短板。鋰礦價(jià)格從年初的390USD/t，CIF漲至最新價(jià)格1,112USD/t，CIF。鋰礦資源的短缺帶來(lái)了價(jià)格的飛漲，推動(dòng)中國(guó)的鋰冶煉生產(chǎn)企業(yè)不得不在全球范圍內(nèi)尋找鋰資源綠地項(xiàng)目。鋰資源自給率的高低，將決定企業(yè)的核心業(yè)績(jī)表現(xiàn)和未來(lái)成長(zhǎng)性。

 

    國(guó)內(nèi)鋰資源綠地項(xiàng)目開(kāi)采難度大，海外綠地項(xiàng)目逐漸成為新能源企業(yè)投資目標(biāo)的“香餑餑”，其中阿根廷鹽湖項(xiàng)目成為首選。全球鋰資源儲(chǔ)量豐富，雖然中國(guó)鋰資源儲(chǔ)量占比20.56%，但是受制于政策和地理?xiàng)l件因素，綠地開(kāi)采項(xiàng)目前期手續(xù)多，周期較長(zhǎng)。與此同時(shí)，南美地區(qū)鋰資源量全最大。其資源主要及集中在的玻利維亞、阿根廷、智利三國(guó)分別占比25%、23%、11%，合計(jì)占全球總資源量的59%。在鋰資源供給顯著短缺的格局之下，缺乏原料資源的企業(yè)競(jìng)相走出國(guó)門(mén)去海外尋找綠地標(biāo)的。其中，資源儲(chǔ)量集中，當(dāng)?shù)卣献饕庠父叩闹T多阿根廷鹽湖待開(kāi)發(fā)項(xiàng)目更是成為中方企業(yè)的首選。

 

    紫金礦業(yè)入場(chǎng)鋰戰(zhàn)局—收購(gòu)NeoLithium：2021年10月10日，紫金礦業(yè)公告，公司于加拿大多倫多時(shí)間2021年10月8日以每股6.5加元的價(jià)格，以現(xiàn)金方式收購(gòu)NeoLithium公司全部已發(fā)行且流通的普通股，交易金額約9.6億加元(約合人民幣49.39億元)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期。

 

    標(biāo)簽：

 

    海外鋰資源項(xiàng)目

 

    （免費(fèi)聲明：

 

    1、本網(wǎng)站中的文章（包括轉(zhuǎn)貼文章）的版權(quán)僅歸原作者所有，若作者有版權(quán)聲明的或文章從其它網(wǎng)站轉(zhuǎn)載而附帶有原所有站的版權(quán)聲明者，其版權(quán)歸屬以附帶聲明為準(zhǔn)。

 

    2、本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載于網(wǎng)絡(luò)的資訊內(nèi)容及文章，我們會(huì)盡可能注明出處，但不排除來(lái)源不明的情況。如果您覺(jué)得侵犯了您的權(quán)益，請(qǐng)通知我們更正。若未聲明，則視為默許。由此而導(dǎo)致的任何法律爭(zhēng)議和后果，本站不承擔(dān)任何責(zé)任。

 

    3、本網(wǎng)站所轉(zhuǎn)載的資訊內(nèi)容，僅代表作者本人的觀點(diǎn)，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。

 

    4、如有問(wèn)題可聯(lián)系導(dǎo)航網(wǎng)編輯部，電話(huà)：010-88376188，電子郵件：bianjibu@okcis.cn）